Công cụ phái sinh

Đề bài

II. Tự luận (8 điểm)

Câu 9: Nhận định sau đúng hay sai và giải thích ngắn gọn: "Trên thị trường giao dịch phái sinh, mục tiêu của nhà dầu cơ là tìm kiếm lợi nhuận từ sự chênh lệch giá cả của cùng một loại hàng hoá trên hai hay nhiều thị trường khác nhau. Họ hầu như không phải đối mặt với rủi ro biến động giá của hàng hoá đó."

Câu 10: Nhận định sau đúng hay sai và giải thích ngắn gọn:"Trong hợp đồng kỳ hạn, mức giá thoả thuận trong hợp đồng có thể được điều chỉnh hàng ngày theo giá thị trường và các bên có thể tất toán hợp đồng trước khi đáo hạn".

Câu 11: Nhà đầu tư Quang Hải tham gia mua 80 hợp đồng tương lai đậu tương tháng 12 trên thị trường CME Group. Giá tương lai đậu tương tháng 12 được khớp ngày hôm nay là USD15/giạ. Quy mô mỗi hợp đồng là 100 giạ. Mỗi hợp đồng có mức ký quỹ ban đầu là $180/hợp đồng, mức ký quỹ duy trì là $135/hợp đồng

a. Mức giá bằng bao nhiêu thì anh Hải có thể rút $4000 ra khỏi tài khoản ký quỹ?

b. Hỏi mức giá đậu tương là bao nhiêu thì anh Hải phải ký quỹ bổ sung? Điều gì xảy ra nếu anh Hải không nộp bổ sung vào tài khoản ký quỹ trước ngày giao dịch kế tiếp?

Câu 12: Công ty Honda bắt đầu vay 4 triệu Euro với lãi suất 5,6%/năm và công ty Đại Nam bắt đầu vay 112 tỷ VND với lãi suất 10,5%/năm. Nhưng do kế hoạch tài chính, hai công ty tham gia hợp đồng hoán đổi tiền tệ thông qua BIDV, trong đó Đại Nam trả lãi suất Euro 6%/năm và Honda trả lãi suất VND là 10,3%/năm. Hãy:

a, Lập bảng lãi suất các bên tham gia. Tính khoản phí BIDV thu được, biết rằng ngân hàng phải gánh chịu rủi ro tỷ giá.

b, Lập bảng dòng tiền của Honda. Biết hợp đồng hoán đổi thời hạn 5 năm, việc hoán đổi dòng tiền diễn ra hàng năm và tỷ giá hoán đổi tại thời điểm ban đầu và thời điểm đáo hạn là 1Euro = 28,000VND.

Câu 13: Một quyền chọn mua cổ phiếu với giá thực hiện 30USD có phí là 5USD. Quyền chọn bán cùng mức giá thực hiện có phí là 3USI). Giá hiện tại của cổ phếu là 28USD.

a. Tính giá trị nội tại, giá trị theo thời gian của quyền chọn mua

b. Tính giá trị nội tại, giá trị theo thời gian của quyền chọn bán.

c. Viết phương trình, vẽ đồ thị và xác định lãi lỗ tối đa, điểm hòa vốn của vị thế bán quyền chọn mua trên. Nhà đầu tư nắm giữ vị thế bản quyền chọn mua khi nào? Vì sao?

Đáp án

II. Tự luận

Câu 9: Sai. Vì mục tiêu của nhà đầu cơ là thu lợi nhuận từ sự biến động giá cả tải sản gốc, sẵn sàng đối mặt với rủi ro về giá.

Câu 10: Sai. Vì mức giá thỏa thuận trong hợp đồng là mức giá nhất định đã thỏa thuận từ hôm nay và các bên không được tất toán trước khi đáo hạn hợp đồng.

Câu 11:

a. Mức ký quỹ ban đầu: 180*80 = 14.400 USD

Mức ký quỹ duy trì: 135*80=10.800 USD

Gọi mức giá ngày tiếp theo là F

Anh Hải có thể rút 4.000 USD ra khỏi tài khoản ký quỹ khỉ:

mentortee Số dư tài khoản ký quỹ ≥ Mức ký quỹ ban đầu +4.000 Mức ký quỹ ban đầu + Lãi Lỗ ngày tiếp theo ≥ Mức ký quỹ bản dâu + 4.000

14.400+(F-15)*80*100≥ 14.400 +4.000

→F≥ 15.5 USD

b. Anh Hải phải bổ sung ký quỹ khi

Số dư tài khoản ký quỹ < Mức ký quỹ duy trì